氮肥行情周报（3.7-3.13）

发布时间：2020-03-16　　　　 次浏览

       一周综述：本周尿素价格整体盘整为主。华北、西北工厂价格小幅下滑，内蒙古、沿江等大部分工厂及区域价格弱势维稳，但新增成交明显减少，主发前期订单。供应方面，随内蒙古两家气头企业复产，日产已接近16万吨，山西停产及检修工厂将陆续复产，预计下周日产将达16.5万吨高位。需求方面，下游复合肥厂开工情况已基本恢复至正常水平，板厂陆续复工，但进度稍慢。东北市场需求受到高价位抑制，采购暂告段落，南方市场新到货源不多，价格相对稳定。印度如下周发布标购，将会对国际市场产生提振。上周末原油价格暴跌引发全球股市暴跌，心态恐慌，对化肥行业的传导仍需继续关注。预计下周市场整体将继续窄幅下行为主，但整体春季刚需仍在，大幅降价可能性不大。

国际：价格短期稳定，原油暴跌将有传导

       尽管存在油价下跌和冠状病毒流行带来的双重威胁，尿素价格依然坚挺。目前市场是由需求驱动的，而较低的能源价格不会立即产生影响，而迄今为止，COVID-19的主要影响是限制了中国的出口，这对国际价格有利。本周中东和印尼大颗粒尿素的售价跌至260美元/吨 FOB低幅，这是自去年8月以来的首次。而对印度在短期内采购的期望促使贸易商购买，这也得益于中国的高价格和有限的供应。3月和4月看起来很坚挺，尿素市场的下一个不确定期是5月。未来1-2个月，较低的石油价格对其他能源价格的影响可能会变得明显，对尿素的需求将出现季节性下降。

开工：气头企业全面复产，日产接近16万吨

       据氮肥工业协会2020年3月10日调查，全国尿素日产量约为15.81万吨，开工率约71.43%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为74.40%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为63.93%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨2.39个百分点，同比上涨7.39个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨0.79个百分点，同比上涨5.00个百分点，气头企业开工率较上周上涨16.46个百分点，同比上涨13.75个百分点。

本周：高价抑制需求 市场冲高回落

       本周尿素市场价格小幅下行。上游工厂整体挺价意愿强烈，少数待发偏少工厂，价格小幅下滑，其中西北工厂压力尤为明显，价格下滑幅度在30-50元/吨。当前山东主流出厂1780-1800元/吨，山西小颗粒1700-1730元/吨，大颗粒价格跌破1900元/吨。从供需情况来看，供应的增加对价格向上趋势打压明显。东北市场，辽宁、吉林复合肥生产备肥进度已超50%，BB肥生产大颗粒尿素采购接近尾声。华北农用肥大范围备肥已经结束，本周随施肥开始小单补货为主。南方市场从上周开始，因与西北工厂价格倒挂，新到货源较少，市场价格稳定，现货成交较高。全国胶板厂复工进度一般，原料需求释放速度不及预期。上周末原油价格暴跌，引发市场对全球经济下行恐慌心态，贸易商抛售手中低价货源。目前来看，原油价格对天然气、煤炭价格的传导尚未显现，但对于能化产品成本及价格的打压长周期来看已成定局。

下周：价格继续盘整 印标及国际局势值得关注

       目前来看，西北主产区与南方主要市场的价格倒挂仍有30-50元/吨，，大颗粒价格目前已高于小颗粒接近200元/吨，与颗粒氯化铵等产品的比价已有较大劣势。下周湖北的复合肥企业及胶板厂企业将会迎来一轮复工潮，因前期经营停止，原料购买需求仍在。沿江市场水稻备肥将陆续启动，东北市场的备肥仍将继续推进，整体来看，春季需求仍在。但供应或将会到16.5万吨高位，市场暂无明显缺口。印标如下周发布，将对市场形成支撑。国际方面最大不确定性依然来自原油及疫情的发展态势。如能化产品整体价格大幅下行，尿素将成为受冲击最为明显的化肥品种。整体来看，市场短期支撑力度不足，下周尿素价格继续小幅下行盘整可能性较大。