尿素：底部区间抬升，后市还能看空？ ——（8月预测）

发布时间：2023-08-01　　　　 次浏览

情绪来回拉扯，尿素价格难降，近期的尿素市场，让圈内多年从业者也是频频“大跌眼镜”！一月有余，尿素价格几经波动，金融属性越发明显。进入8月国内需求进一步下降，尿素行情真有之前预想的艰难吗？其实也不尽然。 

1.上游工厂持续降库，轻装上阵 

进入6月企业持续降库，目前国内上游工厂库存仍在20万吨左右，夏季需求的持续释放、中下游持续补库以及尿素集港的持续增加，导致尿素市场货源持续处于偏紧状态，上游压力并不大。而后期进入8月份，排除关注新增产能的顺利投产以及国内尿素日产变化外，上游企业库存的变动是反应行情变化的重要指向因素。 

2.内蒙、东北转结库存明显下降 

2023年一季度内蒙、东北区域尿素工厂出于对旺季行情看好，累积大量库存（整体区域性累库总量超过60万吨），但在一季度甚至上半年尿素行情没有按照预想发展，旺季不旺情况下，3月下旬开始，内蒙、东北区域低价尿素货源持续冲击河北、山东、山西等区域，外发价格最低跌至1850元/吨，这种冲击直到进入6月才算结束。但目前临近农业大需求季节结束，内蒙、东北并未累积大量库存，局部出口集港订单持续执行，且局部的货源紧张情况刚刚有所缓解，另外8月份内蒙区域已有2-3家尿素工厂计划检修。这样一来，无形中缓解了8月份对内地目标市场的冲击。 

3.出口增多，大颗粒带动小颗粒 

进入6月份以来，国内尿素以大颗粒为首的出口一直不断，无形中也带动小颗粒看多气氛。国际市场上受成本、供应、需求等多方因素支撑，小颗粒价格也在持续上涨。截止目前，中东小颗粒FOB已涨至360元/吨以上，巴西小颗粒CFR已涨至390元/吨以上，国内尿素出口仍在执行法检，但陆续小颗粒出口亦有增加。后期还需关注印度招标进度。 

4.复合肥秋季预收较好，蠢蠢欲动 

在6月、7月，复合肥借原材料几乎全体上涨情况下，开始秋季预收，且预收情况普遍较好。部分复合肥工厂已进行了一轮原材料的采购，并且湖北、安徽等局部复合肥开工出现明显回升。预计山东、河北、河南、东北等区域复合肥新一轮采购动作将在8月中旬或者下旬左右。 

5、新增产能压力或最早在9月体现 

7月底山东明水新增尿素产能50万吨左右，8月份华鲁恒升荆州100万吨、河南心连心80万吨尿素新增将会陆续投产，但这些新增产能正常运行后，供应端的压力或许最早在9月份体现。 

综上来看，8月份压力较4、5月份相比已经大大减少，随着国际尿素价格的上涨，国内尿素的底部区间已经抬升。今日受尿素期货强势提振，仅仅松动几日的尿素行情成交气氛再次好转，情绪端再次迅速转向，山东、山西、河北等局部已报停收。7月尿素行情频繁波动，8月虽国内需求明显萎缩，尿素价格存在一定下滑空间，但谨慎看空，行情下滑幅度对比二季度将大大缩减，后期关注企业库存以及尿素出口情况。(来源：金联创)